国企改革政策
国企改革政策
业内认为，此次会议明确混合所有制改革是国企改革重要“突破口”，抓住了产权制度改革这一核心，有利于国企塑造发展新动力，而要求在电力、石油等行业领域迈出“实质性步伐”，给了市场参与国企改革更多的想象空间。
党的十八届三中全会明确，国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。
混合是手段，核心是深化改革。“最主要的目的是要改变机制。”中国企业研究院首席研究员李锦认为，国有企业推进混合所有制就是要解决国企公司治理问题，建立一个真正市场化的经营机制。
近年来我国国企发展混合所有制取得了一些进展。年，中央企业所出资的各层级企业总计近4.8万户，其中混合所有制企业占比为66.15%。今年这一比例升至68%，其中上市公司的资产、营业收入和利润总额在央企总盘子中占比分别达到61.3%、62.8%和76.2%。
不过有分析人士指出，尽管一些国有企业在产权层面实现了多种资本混合，但国企市场主体地位不明确、法人治理结构不完善、国有经济布局过宽等问题仍然存在。
去年9月份，国务院印发《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，提出结合电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域改革，开展放开竞争性业务、推进混合所有制改革试点示范。
国家发展改革委副主任刘鹤此前曾表示，在上述关系国计民生和经济安全的重要领域开展混合所有制改革试点，表明了推进这项改革的决心和信心。改革的主要任务是开放竞争性业务、破除行政垄断、打破市场垄断，推进政企分开、政资分开、网运分开、特许经营等。
值得关注的是，在去年要求“加快改组组建国有资本投资、运营公司”(两类公司)的基础上，今年中央经济工作会议提出“加快推动国有资本投资、运营公司改革试点”，改革加速推进的取向十分明显。
今年以来，两类公司增点扩面，试点企业合计已达10家。这些企业试方向、试机制、试管理，取得了初步成效。
首批国有资本投资公司试点——国家开发投资公司董事长王会生表示，明年企业将进一步夯实改革取得的各项成果，同时扩大内部授权范围和职业经理人试点，让各项改革措施尽快见到成效，形成可复制可推广的经验，为国资国企改革探索出一条行之有效的路子。
国企改革提速锻造核心竞争力
在全国国有企业效益微增长的情况下，北京市属国企利润强劲增长，显示出国有经济质量效益的显著提升。”市国资委相关负责人分析，这份亮丽的成绩单表明，多年来北京国资国企改革向纵深推进的努力开始步入收获期。
提质增效 瘦身健体布新局
“这片园区发展得太快，最近刚做的展板和视频内容都 过时 了!”在河北大厂金隅现代工业园，工作人员忍不住感慨。
九年前，这里还是一片荒地，现在成了各类高端建材“明星”云集的工业园，承接了金隅在京传统建材行业的疏解任务。推进国资国企改革进程中，市属国企在落实国家京津冀协同发展战略上走在了前面。
今年，市国资委建立了京津冀国资国企改革合作机制，与天津市国资委签署了战略合作协议。北京国企布局京津冀的成果遍地开花：首农三元工业园在新乐市正式投产，打造北方地区最先进、处理能力最强的奶产品生产线;北京现代沧州第四工厂竣工投产，相比北京现代在京运行的三座工厂，沧州工厂实现了环保、品质、智能的“再升级”，让汽车产业成为沧州“新名片”;首钢京唐在曹妃甸正打造国内最大单体钢铁厂，还将把唐山的淡化海水源源不断输向京城……市国资委还设立了首钢京冀产业投资基金，搭建京冀曹妃甸协同发展示范区、天津未来科技城京津合作示范区等首都产业转移承接平台。
协同发展海阔天空，产能疏解势在必行。京煤集团关停王平村煤矿和长沟峪煤矿，化解煤炭产能180万吨，提前完成国家下达的年目标任务;首钢总公司化解外埠钢铁企业产能，削减粗钢产能210万吨;金隅集团关停北京强联水泥有限公司等4家企业，压缩水泥产能300万吨，研究制定太行前景水泥公司关停方案，积极推动保留在京的南、北两家水泥公司，向专业化处置危险废弃物的科技型环保企业转型。
对于不符合首都功能定位的企业，国资国企坚决说“不”。市国资委已将六类不符合首都功能定位的企业纳入退出名录，包括高耗能、高耗水、高污染的企业，钢铁、煤炭、水泥、建材等产能过剩行业的企业及产业链低端企业等。
科技驱动 “创”出经济新活力
存车只要将车停在车库门口，刷一下卡，车就会“消失不见”，取车的时候再刷一下卡，车又会“从天而降”——这是首钢静态交通研发示范基地推出的智能立体车库。
走进北京经济技术开发区企业京东方的展示厅，110英寸超高清显示屏、透明屏、防盗屏等新产品琳琅满目。去年，京东方在行业内一口气创出了新增专利申请量，产品首发覆盖率，智能手机、平板电脑液晶显示屏和中大尺寸高端显示产品市场占有率五项全球第一。
在绝大多数北京市属国企的“十二五”和“十三五”报告中，“创新”成了最高频的词汇。强化企业创新主体地位，围绕构建“高精尖”经济结构，以新产业、新技术、新模式培育新增长点，成了企业转型升级的重要法宝。
不只是研发新产品，国企也在探索经营新模式。出差去机场，提前用手机下个单，司机师傅就开着黑色小轿车在楼下恭候——首汽集团推动传统业态与“互联网+”融合，与金融资本联合打造了首汽租车约车网，目前已跻身互联网租车行业全国前三;中关村领创空间已实现中关村、硅谷、保定三地联动，线下托管运营面积达到1万平方米，形成独具特色的创业孵化和创新服务模式。
围绕服务北京创新中心建设，市国资委加大与央企和中关村企业的合作力度，与国务院国资委制订了推动央企和市属国企协同创新工作方案，组建了中关村京企云梯创新联盟，首批达成合作项目128项，有效探索创新合作的新路径新方式，推动国有企业转型升级发展。
国企不仅在双创浪潮中泛舟，而且还成了双创的弄潮儿。走进石景山创新平台大厦里，拾阶而上来到“创业公社”，墙上印着的不只是创业语录，还有首钢元素的图片，这家创业公社由首钢总公司参与创立。印刷机械制造龙头北人集团，打造了集会展交易、设计研发、试验检测、产业孵化器等功能于一体的亦创智能机器人创新园区，目前已吸引20余家机器人研发机构和创新实体进驻。
年国企改革投资机会
一、混改将成为明年国企改革的重头戏和突破口
会议指出“要深化国企国资改革，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点”。
7月份以来，国企改革明显提速。今年9月底之前，国资委主推央企重组与整合，包括“宝武合并”、中建材和中材集团重组等;9月底之后以刘鹤撰文强调混改为标志，加上央企混改“6+1”试点的推出，目前国企改革重心已经由“做大做强”向“提质增效”转移，明年混改有望得到实质性强化。
混改是国企改革核心内容之一，也是根本解决很多国企病的根本可行路径。因此，“6+1”混改相关企业作为首批混改试点企业，在引入民营等其他社会资本很可能“先试先行”，在成为国改突破口的同时，将优先享受混改的政策红利。
建议目前可逐步布局国企“混改”投资主题，首批混改试点6+1旗下上市公司梳理：
二、供给侧改革
会议提出：明年要继续深化供给侧结构性改革。去产能是供给侧结构性改革的首要任务，去产能方面，要继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能。
相关标的：
三、其他国企改革思路
1、地方国企改革
从区域主线来看，上海、深圳等地区国企改革走在全国前列。上海国资是仅次于央企的第二大国资系统，旗下集团的改革动作值得关注，区县级国资改革也在稳步推进，受到资本市场高度关注。
建议重点关注四大集团，其中直属上海市国资委监管的东方国际集团、上海纺织集团、上海华谊集团(600623)，隶属上海市浦东新区监管的浦发集团。
深圳国资改革方面，目前可以排除恒大地产相中的“深深房”，重点关注深国资重组预期股有深纺织A、深物业A(000011)、深振业A(000006)、沙河股份(000014)、天健集团(000090)、深深宝A(000019)。
2、国企股权转让标的
国企壳资源价值仍然较高，主要在于国企重组股票先天具备的政策优势(保牌动力足)以及在审批时的难易程度。虽然当前IPO有进一步加速迹象，但大批中概股仍然处于IPO漫长等待之中，时间成本高，而资金补充对于他们的发展至关重要，因此，场外大量优质资产与资本市场上国企集中路线发展形成的股权转让概念有望继续发酵。
